Adyen overtuigt beleggers van groeistrategie
Tijdens de Investor Day van Adyen was het kerngetal een omzetgroei van 20%. Dat wordt naar alle waarschijnlijkheid gerealiseerd in 2025, wordt verwacht voor 2026 en is ook de inzet voor de jaren daarna. Beleggers lieten zich overtuigen - daarvan getuigt de koerssprong van 8% die het aandeel vandaag maakte. Dit schrijft eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden in een blog.
Adyen is het favoriete groeiaandeel van menig belegger. Tussen 2015 en 2025 steeg de omzet met een gemiddelde van 45% per jaar, weliswaar vanaf een lage basis. Twee jaar geleden werd er voor 2025 en 2026 een groeiverwachting tussen de 20% en 30% afgegeven. De realisaties lagen in de laatste kwartalen telkens rond de 20%. De doelstelling werd daardoor onlangs naar beneden bijgesteld, waarbij het getal van minimaal 20% werd gehandhaafd. Beleggers haalden opgelucht adem dat tot aan 2028 naar een vergelijkbaar percentage wordt gestreefd.
Unieke propositie
Het belangrijkste wapenfeit vandaag was dat het team van Adyen niet alleen de groei voorspiegelde maar ook liet zien hoe het die denkt te gaan bereiken. Dat is een combinatie van doorgaan op dezelfde weg, productinnovatie en een dynamische manier om met AI-modellen werkende oplichters buiten de poort te houden. Door de in 2017 verkregen bankvergunning heeft Adyen, in tegenstelling tot concurrenten, het beheren van risico voor een belangrijk deel in eigen hand. De kosten zijn daardoor hoger maar wegen niet op tegen de veiligheid waar grote netwerken als Meta, Uber, H&M en Microsoft naar op zoek zijn. Dat verklaart ook de hoge winstmarge van 55% waar Adyen op mikt.
Afhankelijkheid van de economie
Een belangrijk deel van de groei in de komende jaren moet voortkomen uit groei van de markt voor betalingstransacties in het algemeen. Nieuwe markten als India en Japan zijn veelbelovend maar leveren nog niet direct een significante bijdrage. Dat betekent dat Adyen in hoge mate afhankelijk is van het macro-economisch klimaat in zowel de Verenigde Staten als Europa. In een laat-cyclische economie is dat voor beleggers een factor om in de gaten te houden.
