Sterke halfjaarcijfers en extra aandeleninkoop voor Cellnex
Telecominfrastructuurgigant Cellnex heeft sterke financiële resultaten neergezet over de eerste helft van 2026. Het bedrijf zag zijn vrije kasstroom vervijftienvoudigen naar 301 miljoen euro. Dankzij de krachtige operationele prestaties kondigt de mastenexploitant een aanvullend aandeleninkoopprogramma van 200 miljoen euro aan, waarmee de totale vergoeding voor aandeelhouders dit jaar uitkomt op 1 miljard euro,
Cellnex sloot het eerste halfjaar af met een totale geconsolideerde omzet van 1,994 miljard euro. Op organische basis steeg de omzet met 5,0%, terwijl de EBITDAaL (EBITDA na leasings) met 7,7% toenam tot 1,231 miljard euro. De opvallendste stijger was echter de vrije kasstroom, die omhoogschoot van 19 miljoen euro in H1 2025 naar 301 miljoen euro in dezelfde periode dit jaar. Deze stijging is volgens het bedrijf het gevolg van een strakke operationele discipline, efficiëntere inkoop en een lagere kapitaalbehoefte voor Build-to-Suit-projecten (BTS).
Commercieel momentum en netwerkverdichting
De kernactiviteit van het bedrijf — telecommasten — bleef met een omzet van 1,625 miljard euro (+5,2% organisch) de belangrijkste groeimotor. Het aantal Point of Presences (PoPs) steeg met 4,9%, gedreven door de aanhoudende vraag naar netwerkverdichting in Europa, waar het mobiele dataverkeer tussen begin 2025 en begin 2026 met 22% toenam. De tenancy-ratio (het gemiddeld aantal huurders per mast) klom verder op naar 1,63x.
Cellnex wist daarnaast belangrijke langetermijncontracten te verlengen en uit te breiden. Zo verlengde de groep in Spanje de raamovereenkomst met Vodafone met tien jaar voor circa 2.000 locaties. In Zwitserland werd de samenwerking met Sunrise uitgebreid met een nieuw BTS-programma voor 300 extra locaties. Ook haalde Cellnex een uitbreiding binnen met Telefónica voor het versterken van de energie-resilience op maximaal 3.800 Spaanse locaties, ter voorbereiding op nieuwe regelgeving rondom de veerkracht van telecomnetwerken.
"De eerste helft van 2026 laat opnieuw zien hoe sterk het industriële model van Cellnex is," stelt CEO Marco Patuano. "We groeien organisch door, onze operationele slagkracht wordt beter en de groei van onze vrije kasstroom versnelt aanzienlijk. We versterken onze positie als betrouwbare infrastructuurpartner, terwijl we tegelijkertijd waarde creëren voor onze aandeelhouders."
1 miljard euro naar aandeelhouders in 2026
Door de sterke kasstroomgeneratie en een liquide positie van circa 5,3 miljard euro lanceert de Raad van Bestuur een extra aandeleninkoopprogramma van 200 miljoen euro dat uiterlijk eind 2026 wordt afgerond. In combinatie met het eerder afgeronde inkoopprogramma van 500 miljoen euro en het jaardividend van 500 miljoen euro brengt dit de totale vergoeding voor aandeelhouders in 2026 op 1 miljard euro.
Over de periode 2025-2026 geeft Cellnex circa 2 miljard euro terug aan de markt, wat neerkomt op een contant rendement van ongeveer 11% van de marktkapitalisatie. Tegelijkertijd keurde het bestuur een kapitaalvermindering goed door het intrekken van de eigen aandelen die onder het vorige programma zijn aangekocht.
Masten blijven fundament, ondanks satellietopkomst
In het rapport gaat Cellnex ook in op de opkomst van Direct-to-Cell satellietverbindingen. Na analyse concludeert het bedrijf dat satellieten een nuttige aanvulling vormen voor afgelegen gebieden, maar zeker geen vervanging zijn voor grondnetwerken vanwege beperkingen in snelheid, capaciteit en dekking binnenshuis. Om te voldoen aan de vraag naar 5G en AI-ready infrastructuur is in Europa tussen 2026 en 2036 naar schatting 475 miljard euro aan investeringen in mobiele netwerken nodig. Volgens Cellnex blijven traditionele masten en antennes daardoor het onmisbare fundament voor de digitale transformatie.
