Sandisk mikt op dubbele cijfers en keert al het overtollige geld uit

Topman David Goeckeler benadrukte tijdens de bijeenkomst dat de huidige sterke marktpositie van het bedrijf het directe resultaat is van de strategische koers die anderhalf jaar geleden werd ingezet. Door decennialange innovatie in NAND-flashgeheugen, kapitaalefficiënte productie en een gediversifieerd portfolio ziet de fabrikant zichzelf als een sleutelspeler in de opslaginfrastructuur die nodig is voor AI-toepassingen.

Innovaties in NAND-geheugen en AI-opslag

Een van de belangrijkste technologische aankondigingen betreft een nieuwe tweedimensionale schaalstrategie voor NAND-flash, gebaseerd op de zogeheten CMOS directly Bonded to Array (CBA)-technologie. Hiermee kan Sandisk op een kostenefficiënte manier maatwerkgeheugen produceren voor snel veranderende AI-workloads.

Een concreet voorbeeld hiervan is de nieuwe BiCS9 QLC-technologie, die een bewezen BiCS8-geheugenarray combineert met een op BiCS10-gebaseerde CMOS-wafer. Daarnaast blijft het bedrijf inzetten op een hogere dichtheid met de BiCS10 QLC-node. Deze levert een toename van 60 procent in bitdichtheid op ten opzichte van de vorige generatie, wat volgens Sandisk de nieuwe maatstaf wordt voor prestaties en energie-efficiëntie.

De vraag naar enterprise-datacenterflash groeit naar verwachting exponentieel tot 1,2 zettabytes in 2030. Met name AI-inferentie – het uitvoeren van getrainde modellen – stelt zware eisen aan het geheugen. Om hierop in te spelen investeert Sandisk ook in de doorontwikkeling van High Bandwidth Flash (HBF), een technologie die steeds meer tractie krijgt binnen het ecosysteem.

Nieuw commercieel model vermindert marktvolatiliteit

Om de historische wisselvalligheid van de geheugenmarkt op te vangen, stapt Sandisk over op zogeheten New Business Model (NBM)-overeenkomsten met grote afnemers. Deze langdurige contracten bevatten harde volumeafspraken, minimale financiële garanties en gestructureerde prijsmechanismen.

Inmiddels heeft Sandisk met acht grote klanten dergelijke NBM-contracten ondertekend. Deze overeenkomsten vertegenwoordigen circa 50 procent van het verwachte bitvolume in het fiscale jaar 2027 en ruim tweederde in het fiscale jaar 2028. Dit geeft het bedrijf aanzienlijk meer voorspelbaarheid in omzet en kasstromen.

Ambitieuze financiële doelstellingen voor 2028-2030

CFO Luis Visoso presenteerde de financiële kaders voor de periode FY2028-FY2030:

Omzetgroei: Een jaarlijkse groei van mid-to-high teens (circa 15 tot 19 procent), in lijn met de groei van het geleverde bitvolume.

Marges: Een duurzame non-GAAP brutomarge van ongeveer 80 procent en een non-GAAP operationele marge van circa 75 procent. De operationele kosten worden geraamd op zo'n 5 procent van de omzet.

Kasstroom: Een aangepaste vrije kasstroommarge van circa 50 procent na aftrek van belastingen, kapitaaluitgaven en werkkapitaal.

Visoso bevestigde dat Sandisk, na het doen van de noodzakelijke investeringen in de bedrijfsvoering, 100 procent van de resterende vrije kasstroom zal uitkeren aan de aandeelhouders. Het vertrouwen in deze langetermijndoelstellingen ontleent het management aan de meerjarige contracten met strategische klanten en de aanhoudende rugwind uit de AI-sector.