Schneider Electric lijft softwarebedrijf PTC in

De prijs ligt 42 procent boven de slotkoers van PTC op 2 oktober, de laatste handelsdag voor de aankondiging, en 46 procent boven de volumegewogen gemiddelde koers van de afgelopen dertig handelsdagen. Schneider betaalt naar eigen zeggen 21 keer de verwachte aangepaste EBITA van PTC voor 2027, zonder synergievoordelen. Met de kostenbesparingen komt dat uit op 17 keer en met alle verwachte synergievoordelen op 13 keer. De totale kosten van 22 miljard euro betaalt Schneider met 5 tot 6 miljard euro aan nieuwe aandelen, naar verwachting in de vorm van een ABO, en 16 tot 17 miljard euro aan nieuwe schuld.

PTC haalde volgens de cijfers over 2025 een omzet van 2,4 miljard euro, exclusief de onderdelen Kepware en ThingWorx. Het bedrijf heeft meer dan 30.000 klanten en ruim 7.000 medewerkers. De brutomarge ligt rond 85 procent, de aangepaste EBITA-marge rond 40 procent en 96 procent van de omzet is terugkerend. Analisten gaan uit van een organische groei van ongeveer 10 procent per jaar. De software dekt het ontwerp van producten (CAD, met Creo en Onshape), het beheer van productgegevens (PLM, met Windchill en Arena), softwareontwikkeling voor producten met ingebouwde software (ALM, met Codebeamer) en het onderhoud van verkochte producten (SLM, met ServiceMax en Servigistics). Gartner noemde PTC in 2026 een leider in zijn Magic Quadrant voor PLM-software in de discrete maakindustrie.

Focus op industriële software

Schneider zet met AVEVA al langer in op industriële software en nam onlangs ook datasoftwarebedrijf Cognite over. Met PTC en Cognite komt software en dienstverlening volgens Schneider uit op ongeveer 24 procent van de pro-formaomzet van de groep over 2025, 5 procentpunt meer dan nu. Het aandeel terugkerende omzet in de leveranciersonafhankelijke software stijgt met 10 procentpunt naar ongeveer 89 procent. Op basis van een analyse van L.E.K. schat Schneider dat de markt waarin het met software actief is ongeveer drie keer zo groot wordt. De gecombineerde softwareactiviteiten tellen meer dan 50.000 klanten, circa 15.000 medewerkers en ongeveer 0,9 miljard euro aan jaarlijkse R&D-uitgaven.

Binnen drie jaar wil Schneider Electric 250 miljoen euro aan kosten besparen, onder meer op verkoop- en beheerskosten, gedeelde vestigingen en IT en R&D. Daarnaast rekent het op 800 miljoen euro aan extra omzet, onder meer uit het onderling verkopen van producten en uit gezamenlijk ontwikkelde oplossingen. De eenmalige implementatiekosten schat het op ongeveer 250 miljoen euro, te maken binnen twee jaar. Volgens Schneider draagt de overname binnen het eerste jaar na consolidatie bij aan de aangepaste winst per aandeel, vóór effecten van de aankoopprijsverdeling. Met alle synergievoordelen komt die toename uit op een percentage in het midden tot hoge enkelvoudige cijfers. Het rendement op geïnvesteerd kapitaal moet in het vijfde jaar na afronding boven de kapitaalkosten liggen.

De overname van PTC moet nog worden goedgekeurd door aandeelhouders. Het bedrijf verwacht de overname in het derde kwartaal van 2027 af te ronden.