Bescheiden groei voor Europese telecomsector in 2026

De verwachte groei komt voort uit de verkoop van nieuwe diensten, zoals snellere internetbundels en speciale pakketten voor gamers met een lage vertraging (low-latency). Ook prijsverhogingen dragen bij aan de omzet. Tegelijkertijd blijft de druk op de marges groot door hevige concurrentie van nieuwe glasvezelaanbieders en satellietdiensten.

AI drukt de kosten, maar winstgevendheid varieert

Ondanks de bescheiden omzetgroei wordt verwacht dat het bedrijfsresultaat (EBITDA) met gemiddeld 2,5% sneller zal stijgen. Dit is te danken aan verregaande kostenbesparingen. Telecomreuzen zoals Telefónica, BT en Telia zetten fors in op reorganisaties en automatisering.

"De tijd van handmatige centrales ligt ver achter ons, maar de automatisering gaat door," aldus Slijkerman. "Denk aan het uitschakelen van oude kopernetwerken en een efficiëntere klantenservice door de inzet van kunstmatige intelligentie." Toch zijn er zorgen over de winstgevendheid van specifieke spelers, zoals Altice France, en de felle prijsstrijd in landen als Italië, Spanje en België.

Investeringen blijven op hoog niveau

Wie hoopte op een forse daling van de investeringen (Capex), komt waarschijnlijk bedrogen uit. Hoewel de uitrol van glasvezel in sommige landen zijn voltooiing nadert, verschuift de prioriteit nu naar 5G Standalone (5G SA) netwerken.

De investeringen blijven rond de 20% van de omzet schommelen. Dit geld komt niet alleen ten goede aan mobiele netwerken, maar ook aan de aansluiting van huishoudens in afgelegen gebieden en de ontwikkeling van nieuwe AI-diensten.

Geen 'Big Tech'-cijfers

Hoewel de sector solide cijfers overlegt die aantrekkelijk zijn voor obligatiebeleggers, blijven de groeicijfers achter bij die van grote technologieplatforms. Dit komt volgens de analisten mede door het strikte regulatoire kader in Europa, dat de mogelijkheden voor prijsdifferentiatie en advertentieverkoop beperkt.

Toch toont de koers voor 2026 aan dat de sector een stabiele ruggengraat blijft voor de Europese digitale economie, mits bedrijven erin slagen hun aanbod voor het midden- en kleinbedrijf (MKB) te vernieuwen en de operationele kosten onder controle te houden.