Megadeals stuwen waarde cybersecurity overnames naar recordhoogte

Hoewel de 44 door Omdia analist Matthew Ball gevolgde toonaangevende cybersecurity-leveranciers 29 M&A-transacties aankondigden – bijna evenveel als heel 2024 – werd de totale waarde gedomineerd door twee zogeheten 'megadeals':

• Google Cloud Security's overname van Wiz (32 miljard dollar in het eerste kwartaal).
• Palo Alto Networks (PANW) voorgestelde overname van CyberArk (25 miljard dollar, aangekondigd in het derde kwartaal).

Zonder deze twee uitzonderlijke transacties bedroeg de waarde van de overige 27 deals nog steeds een aanzienlijke 5,1 miljard dollar, waarvan 16 transacties een waarde van 100 miljoen dollar of meer hadden.

PANW zet in op Platform-diversificatie

De voorgestelde overname van CyberArk door Palo Alto Networks voor 25 miljard dollar is de grootste acquisitie in de geschiedenis van PANW. De deal markeert een strategische verschuiving, waarbij PANW niet langer alleen inzet op kleinere technologische 'tuck-in' acquisities, maar zich richt op platform-schaal diversificatie. CyberArk zelf was de afgelopen twee jaar ook al actief op overnamegebied met de toevoeging van Zilla Security (175 miljoen dollar) en Venafi (1,54 miljard dollar).

Versnelling in AI security M&A

In het derde kwartaal van 2025 versnelde de M&A-activiteit in het segment AI security. Leveranciers wedijveren om nieuwe capaciteiten toe te voegen ter mitigatie van het groeiende dreigingslandschap van Large Language Models (LLM’s) en agentic AI.

Bijna 1 miljard dollar werd uitgegeven aan vier jonge, vroegtijdige leveranciers. Deze deals omvatten onder meer:

• Check Point Software – Lakera
• CrowdStrike – Pangea
• F5 – CalypsoAI
• SentinelOne – Prompt Security

De overnames van Onum door CrowdStrike en Oberservo AI door SentinelOne onderstrepen de intensiverende concurrentie op de markt voor Security Information and Event Management (SIEM). Deze overnames moeten hun platformen versterken met verrijkte en geconsolideerde telemetriegegevens en lagere ingestiekosten.

Lange termijn trend: enorme waardecreatie

Sinds 2022 zijn er in totaal 115 cybersecurity-deals aangekondigd met een totale waarde van 181 miljard dollar. Van deze deals betroffen 94 overnames van durfkapitaal gesteunde leveranciers, die werden overgenomen voor 54,23 miljard dollar nadat ze 8,04 miljard dollar aan financiering hadden opgehaald.

Dit wijst op een gemiddelde funding-to-sale multiple van 12,5 keer de opgehaalde financiering. Exclusief de megadeal met Wiz, bedroeg deze multiple nog steeds een indrukwekkende 8,1 keer, wat de enorme waardecreatie in de cybersecurity-industrie onderstreept.